2018年5月16日
穆迪上调越秀交通评级瞻望至“稳固”
日期:2016年07月26日 15:37:42

越秀交通是集团旗下最早展开信誉评级事情的上市公司,现在具有穆迪(Baa2)、标普(BBB-)和惠毁(BBB-)三大国际评级机构赐与的投资级信誉评级。2014年12月,越秀交通签约收买湖北随岳南高速项目,因为项目自己体量较大、欠债较多,穆迪方面以为兼并后致使公司的结构性隶属风险上升(“有典质欠债/总资产”比率凌驾15%),公司信誉评级面对下调的压力。后经管理层及评级保护工作小组取穆迪的充裕相同,穆迪方面示意保持公司Baa2的投资级信誉评级,但将评级瞻望从“稳固”下调至“负面”,并赐与18个月的视察期。

关于信誉评级保护事情,越秀交通一向赐与高度正视。近期,跟着18个月视察期的完毕,管理层及信誉评级保护工作小组于7月5日正在香港取穆迪剖析师团队睁开会议,便公司正在运营、生长及财政政策方面的最新状况停止充裕的相同,并凭据评级机构的需求供应了详实、完美的信息。7月20日,穆迪以电话会议的情势示知公司,经其内部会议的充裕议论、评级委员会一致通过,决意将越秀交通的评级瞻望已从“负面”上调至“稳固”。

本次评级瞻望的上调,显现了穆迪评级对公司运营妥当的充裕承认,同时也凸显了信誉评级保护工作小组本轮相同的效果。凭据穆迪评级的反应,此次将越秀交通的评级瞻望从“负面”上调至“稳固”,思索身分重要有以下几点:

1、公司的资产正在地区结构上的多元化,交通流量稳固增进。

2、公司的财务状况妥当,历史数据也显现过往的现金流微弱及稳固,管理层不只有详细、具体的减债企图,更主要的是也兑现了许诺。穆迪信赖,跟着减债企图的有序推动及落实,公司的结构性隶属风险(subordination risk)也会进一步低落,而那也是本次评级瞻望上调的主要缘由之一。

3、明白公司仍会继承追求优良项目的并购时机,但估计将来18个月公司不会泛起严重、激进的举债并购(好比拟收买的项目之范围和随岳南高速相称)。

4、固然从2012年最先,行业政策情况泛起恶化,但从已往两三年来看,曾经逐渐开释主动改进的旌旗灯号,整体呈稳中背好的态势。

5、越秀交通取母公司越秀集团的干系亲切,充任了集团发展过程中主要的“稳固器”。而终究隶属于广州市人民政府的那层干系,使得越秀交通正在项目并购、债市融资方面连续受益。但穆迪同时也指出,越秀集团比年对地产和金融板块的大力支持也使得本身欠债提拔较快,穆迪示意会连续存眷希望,若是越秀集团的信誉状态泛起显着的弱化,并由此需求越秀交通向集团运送过多的现金(evidence of excessive cash leakage from Yuexiu Transport to the parent)而停止纾困时,将会激发穆迪对越秀交通信誉评级的从新检视,也会带来评级下调的压力。